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  • 18 octobre 2012
  • Envoyé par : Xavier Escaffre
  • Catégorie : Chevaux, Placements Alternatifs
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Peu connu du grand public, l’investissement dans un cheval de course peut se révéler particulièrement fructueux. Ainsi, en 2007 un  pur-sang dont Hervé Morin (alors ministre de la Défense) était copropriétaire, a été vendu à l’Émir de Dubaï Mohammed Ben Rachid Al Maktoum pour un montant estimé à 5 millions d’Euros. Une belle plus-value si l’on considère l’investissement initial d’environ 40 000 euros. Cependant, parmi les 8000 propriétaires français de chevaux de course, seule une poignée d’entre eux feront réellement fortune. Les autres, au mieux, se rembourseront les frais engagés. Aperçu du fonctionnement ce type d’investissement alternatif, où la passion se doit d’être au rendez-vous.

Quel est le profil du propriétaire d’un cheval de course ?

Tout d’abord, notons que 90 % des propriétaires possèdent un ou deux chevaux de course. Seuls 10 % des propriétaires en possèdent plus, et sont facilement identifiables à l’image des propriétaires de haras en Europe et outre-Manche ou de certains émirs des pays du Golfe.

Le ticket d’entrée moyen pour l’achat d’un cheval de course  se situe autour de 10 000 €, et l’on considère que l’entretien d’un pur-sang coûte environ 2 000 € par mois.

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Le législateur a posé une condition essentielle pour obtenir l’agrément nécessaire pour faire courir un cheval de course. Les propriétaires doivent justifier d’un revenu annuel de 75 000 euros si le cheval est entraîné à Paris et Ile de France, ou 30 000 euros s’il est entraîné en province. Le revenu à prendre en considération est celui du foyer fiscal.

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Le Foal, c’est-à-dire le poulain du moment de son jour de naissance jusqu’à la fin de l’année de naissance, peut se négocier de 4 000 € à 12 000 €. Cependant, les prix varient énormément en fonction de son origine et celle de ces ancêtres, de son lieu de naissance, de la réputation de l’éleveur, etc.  La tranche large de 4000 € à 12 000 € est simplement indicative et parfois ils peuvent se négocier sur des bases plus élevées bien qu’il soit particulièrement risqué d’investir gros dans un cheval de course dont on ne connaît presque rien de ses qualités intrinsèques.

Le Yearling, c’est-à-dire le cheval du 1er janvier qui suit sa naissance au 1er janvier de l’année suivante, peut s’acheter de 5 000 € à 2 millions d’euros. Sa valeur étant déterminée par son pedigree  ses qualités athlétiques, sa précocité et l’évaluation de son potentiel. La tranche est extrêmement vaste, mais en moyenne ils se négocient entre 30 000 € et 100 000 € en fonction de la saison.

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Le 2 ans pré-entrainé peut également s’acheter suivant une large tranche de prix, encore plus vaste que le yearling sachant que les prix peuvent également être supérieurs pour certains pur-sang ayant déjà démontré des qualités exceptionnelles. Cependant, l’investisseur a une meilleure vue sur les qualités de son cheval de course, son potentiel se précise, et les gains à venir également.

Le cheval de course prêt à courir peut s’acheter à l’entrainement, à l’amiable avec le propriétaire, en vente publique à Deauville et St Cloud notamment, ou lors des courses. Pour ce type de cheval le prix minimum d’achat est déjà quasi-inaccessible pour l’investisseur lambda.

Les sources de gains issus de la détention d’un cheval de course

Il existe trois types de gains potentiels :

  • Les prix remis lors de classement favorable en compétitions,
  • la vente de saillies,
  • la plus-value à la revente.
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Les gains en courses sont souvent minimes et servent au mieux à rembourser les frais liés à l’entretien du cheval. Sur les 6 800 courses de l’année courues dans les 150 hippodromes de l’hexagone, le plus petit prix en course est de 10 000 €. La course la plus cotée peut elle permettre des gains significatifs pour les propriétaires en compétition, en effet le montant du gain à partager lors du prix de l’Arc de Triomphe est de 2.2 millions d’Euros. Cependant, le propriétaire doit reverser environ 15 % des gains à l’entraineur, 8 % à l’écurie, et 5 % au jockey.

La saillie peut également rapporter de quoi assurer une partie de l’entretien du cheval de course. La saillie se négocie à partir 300 €, mais peut également atteindre des prix exorbitants dès que l’on considère des chevaux ayant obtenus de bons résultats en compétition, un cheval en bonne santé peut effectuer entre 5 et 10 saillies par mois.

La fiscalité du cheval de course

La fiscalité dépend du type de propriété qui dépend de l’implication du propriétaire dans le développement du cheval.

Propriétaire d’un cheval de course, non intervenant
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  • Plus-values de cession assujettie à l’Impôt sur le revenu relevant du Régime des Particuliers, cependant, la plus-value peut être diminuée d’un abattement de 15 % par année ou fraction d’année entre l’acquisition et la fin de la 7e. À cet abattement s’ajoute l’abattement général de 10 % pour chaque année de détention au-delà de la deuxième.

Propriétaire intervenant non professionnel

  • Gains en courses assujettis à l’IR en tant que bénéfices non commerciaux.
  • Déficit non déductible ni d’un bénéfice professionnel ni du revenu global.
  • La vente du cheval est assujettie au Régime des plus-values de cession au même titre qu’une immobilisation.
  • L’ISF s’applique sur la Valeur des chevaux.

Propriétaire intervenant professionnel

  • Gains et primes en courses soumises à l’IR en tant que bénéfices non commerciaux
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  • Le déficit s’impute sur les bénéfices de même nature réalisée au cours de l’année fiscale.
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  • En cas de bénéfices négatifs (pertes), ces derniers sont déductibles du revenu global dans les conditions de droits communs.
  • La vente de chevaux est soumise au régime des plus-values sur cession d’actif, avec des possibilités d’exonération totale si l’activité est exercée depuis plus de 5ans pour les petits propriétaires, réalisant moins de 90 000 € de CA, et une exonération partielle pour ceux réalisant entre 90 000 € et 120 000 € de CA.
  • ISF est applicable à la valeur des chevaux si l’activité est considérée comme profession principale.

Pour conclure…

Ce type d’investissement peut se révéler extrêmement fructueux ….  si l’on mise sur le bon cheval ! C’est également un bon moyen de diversification du patrimoine, mais s’adressant uniquement à une population de connaisseurs comme l’est l’investissement dans l’art. Les gains et la plus-value à la revente sont étroitement corrélés à l’expérience de l’investisseur, à sa capacité à évaluer le potentiel du cheval de course où à s’entourer des bonnes personnes pour le conseiller et faire évoluer le cheval. Aussi, comme bon nombre d’investissement guidé par la passion, il convient d’être extrêmement prudent et de n’engager qu’une partie minime de son patrimoine à moins d’être un véritable expert dans le domaine.

 



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